穗中欧体育乐成刊行2018年度超短期融资券的启示

2018-09-17

近期，穗中欧体育乐成刊行了2018年度第一期超短期融资券，刊行规模5亿元，限期270天，票面利率4.5%。凭证WIND资讯数据，本期债券创今年至缴款日（2018年8月9日）以来同评级同限期企业刊行票面利率最低水平。本次债券的刊行，相较于公司现有能取得的银行贷款利率本钱5.022%降低了50BP，单笔节约财务本钱约150万元（按270天盘算）。

今年以来，在国家去杆杠的政策配景下，企业融资本钱一直上升，而集团公司正处于工业转型升级的阵痛期，谋划业绩多方承压，谋划现金流已处于“亚康健”状态。在这种内外交困的严肃形势下，公司财务部牢牢围绕包管资金清静，严控财务本钱开展融资事情�；厥妆敬纬倘诘目欣�，财务部提早妄想、全心组织，与承销机构亲近配合，在资金市场上打了一场漂亮的战争。总结起来，归为以下两点：

一、提早对形势做出预判，精准掌握刊行时机

受总资产规模限制，公司获得的外部主体评级是AA,主体评级并不太高。今年以来，由于市场资金面收紧以及债务违约事务一直爆发，AA评级的债券并不受市场欢迎，一方面刊行利率居高不下，另一方面还泛起了如东方园林刊行失败的案例，对债券市场造成了很大的负面影响。因此，上半年以来，债券市场情形倒运于公司债券的刊行，企业作废刊行也成为常态。为此，财务部对资金市场一直坚持亲近关注，一连多次更新债券召募说明书，将债券坚持在可刊行状态。别的，凭证公司向导的指示，亲近关注国家钱币政策，与主承销商中国银行一起对债券刊行举行多次推演，在国家定向降准政策出台后，最终选定在八月初刊行，争取到了一个有利的刊行窗口。

二、与承销商细密配合，营造卖方市场气氛

刊行前与刊行历程中，我们都要求承销商与银行券商等机构投资者充分相同，争取到机构投资者对公司的认可。公司在证券生意所及银行间市场多次刊行过债券，以往的刊行履历看，公司的债券受机构投资者认可度较高。本次债券刊行效果也充分证实晰这一点，本次全场合规认购总额26.9亿元，抵达刊行总量的5.38倍，一方面体现了投资人对公司所处行业和过往业绩的认可，另一方面也与本次债券刊行时用翔实的数据向投资人举行路演息息相关。

从本次刊行历程中，财务部也获得了启示，资源市场关于业绩优良、管理规范的公司始终是认可的，同时企业关于刊行窗口的预判以及与承销的相同与合作也极为主要的。本次刊行历程再一次证实，在公司向导的英明指导下，财务部贯彻“谋划型”财务管理理念，在融资运动中全心组织，对公司的资金包管、价值创造做出自己应有的孝顺，并且将再接再厉，把为集团公司创造价值当成主要的政治使命，争取进一步降低财务本钱，提高资金使用效益。

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