投资者�；ぐ咐恢蓖晟乒扇ń峁� 整体选定董事人选

2015-08-03

2012年5月初，C公司宣布通告，“超期服役”的董事长将在5月25日的年度股东大会上正式卸任，同时公司的董事会将举行改选，董事席位投票接纳累积投票制。

公司随即通知了大股东及持股较多的机构投资者，建议各方起劲推荐董事候选人。随后，现实控制人通过控股股东提名Y某等四人为公司董事候选人，其中Y某此前一直在银行和政府部分任职，刚刚空降担当公司控股股东总裁，其余三位人选均在公司任职多年。在与此同时，某QFII与公募基金也团结推荐了董事人选。媒体普遍展望，Y中选后将被推选为公司总司理，成为公司新的掌门人。

各机构投资者之以是加入C公司治理，源于该公司自2005年以来，接纳多种步伐一直优化股权结构，机构投资者拥有更大的讲话权。一是公司基本解决了一股独大的问题，大股东持股比例由股改前的50.28%逐步下降至2011年底的19.45%，完成了由绝对控股到相对控股的转型。二是引进下游经销商作为战略投资者。大股东将其持有10%的股份转让给10家焦点区域销售公司，实现与经销商利益一体化。三是实验股权激励。大股东划出4.23%股份对公司高管、中层干部和营业主干等实验股权激励妄想。以上步伐使公司、种种股东和管理层的利益捆绑在一起，从而吸引了大宗机构和小我私家投资者恒久持股，公司市值从2005年到2012年间上涨了12.3倍。

5月25日的股东大会上，中小股东大多表达了相同的质疑：“大股东持股仅为19%，却推荐了二分之一的董事人选，空降兵Y某既无企业管理履历，对公司营业也不熟，一到公司就担当董事总司理，能否撑得��？”

果不其然，在厥后的董事会改选投票中，投资者起劲行权，纷纷将选票投给机构投资者推荐的董事人选，该候选人最终以113%的得票率高票中选，而大股东推荐的Y某仅获得36.6%的赞成票，遭到反对。表决后，公司现实控制人展现了优异的法治看法和开明作风，明确体现：“尊重本次股东大会的决议，我们相信新一届董事会会准确推行权力义务”。

点评：

1.C公司股权结构多元化，各方股东在涉及高管人选、利润分派、投融资等重大决议方面，相互协商，理性提出意见，逐步形成了优异的治理机制。

2.上市公司应依法设立公正合理、旨在体现中小投资者意愿的投票机制。C公司在公司章程中划定了董事选举实验累积投票制，为中小投资者施展更大的话语权提供了条件。

3.上市公司控股股东应当意识到，虽然是持有股份最多的简单股东，但从公司股份整体漫衍上看，并非绝对控股，因此大股东应当尊重和包管上市公司谋划和治理的自力性，尊重投资者对公司议案的最终效果。

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